1. Điều kiện phát hành cổ phiếu
Luật Chứng khoán 2019đã đặt ra những quy định cụ thể về việc chào bán chứng khoán ra công chúng, tập trung đặc biệt vào quá trình chào bán cổ phiếu. Theo Khoản 19 Điều 4 của luật này, chào bán cổ phiếu ra công chúng không chỉ là việc đơn thuần bán cổ phiếu, mà còn đồng nghĩa với việc mở cửa cơ hội đầu tư cho một lượng lớn nhà đầu tư, không giới hạn đến những nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Quá trình chào bán cổ phiếu ra công chúng không chỉ tập trung vào việc hút sự chú ý của những nhà đầu tư chuyên nghiệp mà còn chú trọng đến một số lượng lớn nhà đầu tư khác nhau. Điều này đồng nghĩa với việc tạo ra một sân chơi công bằng cho cả những nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, giúp thúc đẩy sự minh bạch và công bằng trong thị trường chứng khoán. Quy định còn nhấn mạnh vào việc sử dụng các phương thức quảng cáo và mời chào có tính chất rộng rãi ra công chúng. Điều này đặt ra yêu cầu về sự minh bạch trong thông tin và tạo điều kiện cho những người quan tâm tham gia vào quá trình chào bán có cơ hội hiểu rõ về doanh nghiệp và cơ hội đầu tư.
Theo Khoản 1 Điều 15 của Luật Chứng khoán 2019, việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Công ty Cổ phần đặt ra một loạt các điều kiện, nhằm đảm bảo tính minh bạch, công bằng và ổn định của thị trường chứng khoán. Các điều kiện này là cơ sở để đánh giá sự chấp thuận và tin tưởng từ phía cổ đông và nhà đầu tư. Dưới đây là các điều kiện chính:
1.1. Điều kiện về vốn
- Mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán phải từ 30 tỷ đồng trở lên, tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán. Đảm bảo rằng công ty có đủ năng lực tài chính để hỗ trợ các hoạt động kinh doanh và đầu tư trong tương lai.
- Hoạt động kinh doanh của công ty phải có lãi trong 02 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào bán và không được có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán. Điều này bảo đảm rằng công ty đang hoạt động một cách ổn định và có khả năng sinh lời.
- Công ty phải có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán cổ phiếu được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Phương án phát hành cổ phiếu không chỉ là về việc xác định số lượng cổ phiếu được phát hành mà còn là về việc đề xuất kế hoạch cụ thể về cách sử dụng số vốn thu được. Điều này có thể bao gồm các kế hoạch mở rộng quy mô sản xuất, nâng cấp cơ sở hạ tầng, đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, hoặc giảm nợ. Một điểm quan trọng là phương án phải được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Điều này tôn trọng quyền lợi và quyền quyết định của cổ đông, đồng thời giúp xây dựng sự đồng thuận và sự đồng lòng trong quá trình đưa ra các quyết định lớn của công ty.
- Tối thiểu là 15% số cổ phiếu có quyền biểu quyết của tổ chức phát hành phải được bán cho ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn. Trong trường hợp vốn điều lệ của tổ chức phát hành từ 1.000 tỷ đồng trở lên, tỷ lệ tối thiểu là 10%. Điều này nhấn mạnh vào việc mở cửa cơ hội đầu tư cho một đối tượng lớn và đa dạng nhà đầu tư.
- Cổ đông lớn phải cam kết cùng nhau nắm giữ ít nhất 20% vốn điều lệ của tổ chức phát hành, trong thời gian ít nhất 01 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán. Cam kết này là một tuyên bố mạnh mẽ về sự hỗ trợ và cam kết từ cổ đông lớn, đặt ra để thể hiện tầm quan trọng của ổn định và tính bền vững trong quản lý doanh nghiệp. Trong khi đợt chào bán có thể là một cơ hội để thu hút nhà đầu tư, cam kết nắm giữ cổ phiếu trong thời gian dài tạo ra một tín hiệu tích cực về sự ổn định và lòng tin từ phía nội bộ. Sự thống nhất của cổ đông lớn nhấn mạnh vào sự đồng lòng và hiểu biết về chiến lược và tầm nhìn dài hạn của tổ chức phát hành. Việc nắm giữ cổ phiếu trong khoảng thời gian quan trọng như 01 năm không chỉ giúp bảo vệ lợi ích của cổ đông lớn mà còn tạo ra một tâm điểm vững chắc cho cổ đông và nhà đầu tư khác.
1.2. Điều kiện khác
- Tổ chức phát hành không được thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc đã bị kết án về các tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa được xóa án tích. Truy cứu trách nhiệm hình sự hay bị kết án về các tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế không chỉ tác động đến uy tín của tổ chức phát hành mà còn gây ra lo lắng và không an tâm cho cổ đông và nhà đầu tư. Việc xóa án tích chỉ được xem xét khi có đủ chứng cứ chứng minh sự cải thiện và sự chấp nhận của cộng đồng chứng khoán. Điều này đảm bảo tính minh bạch và uy tín của tổ chức phát hành trong mắt cộng đồng đầu tư.
- Tổ chức phát hành cần có công ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng. Trừ trường hợp tổ chức phát hành là công ty chứng khoán. Công ty chứng khoán tư vấn chính là người hỗ trợ và định hình toàn bộ hồ sơ đăng ký chào bán, chúng giúp định rõ và minh bạch về kế hoạch, chiến lược và dự định sử dụng vốn sau đợt chào bán. Sự hiểu biết sâu rộng về thị trường chứng khoán và quy định của ngành, cùng với kinh nghiệm làm việc trong các dự án tương tự, giúp công ty chứng khoán tư vấn đảm bảo rằng mọi bước đi đều được thực hiện một cách mạch lạc và chặt chẽ. Quy định này không chỉ đảm bảo chất lượng và độ chính xác của hồ sơ đăng ký mà còn tạo ra một môi trường công bằng và minh bạch cho cả cổ đông và nhà đầu tư. Sự độc lập của công ty chứng khoán tư vấn càng làm tăng tính khách quan và đảm bảo rằng thông tin được truyền đạt không bị thiên lệch hay tư vấn lợi ích riêng.
- Tổ chức phát hành phải cam kết và thực hiện niêm yết hoặc đăng ký giao dịch cổ phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán. Cam kết này là một bước tiến quan trọng, đặt ra để đảm bảo rằng cổ đông và nhà đầu tư sẽ có cơ hội tiếp cận và giao dịch cổ phiếu của tổ chức phát hành một cách dễ dàng và minh bạch. Việc niêm yết hoặc đăng ký giao dịch trên hệ thống chứng khoán không chỉ tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường mà còn thể hiện sự chủ động và trách nhiệm của tổ chức phát hành đối với cổ đông và nhà đầu tư. Quá trình niêm yết cổ phiếu đồng nghĩa với việc công bố thông tin công khai, giúp tạo ra một môi trường thông tin lành mạnh và minh bạch. Điều này không chỉ là lợi ích cho cổ đông và nhà đầu tư mà còn là cơ hội để thị trường chứng khoán đánh giá giá trị thực sự của công ty và thúc đẩy sự tăng trưởng bền vững.
- Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cổ phiếu từ đợt chào bán. Điều này đảm bảo rằng tiền từ đợt chào bán được quản lý một cách đúng đắn và minh bạch. Tài khoản phong tỏa giống như một két an toàn điện tử, nơi mà số tiền từ đợt chào bán được giữ và quản lý một cách cẩn thận. Việc này không chỉ bảo vệ quyền lợi của cổ đông và nhà đầu tư mà còn tạo ra sự minh bạch về việc tài chính của tổ chức phát hành được sử dụng như thế nào. Cam kết mở tài khoản phong tỏa không chỉ là một động thái pháp lý mà còn là một biểu hiện rõ ràng về sự chuyên nghiệp và trách nhiệm. Việc này đặt ra một tiêu chuẩn cao về quản lý tài chính và đồng thời đảm bảo rằng tiền thu được từ đợt chào bán sẽ chỉ được sử dụng theo các mục đích đã được công bố trước đó.
Các điều kiện trên không chỉ là cơ sở để chào bán cổ phiếu mà còn thể hiện cam kết của công ty đối với tính minh bạch, công bằng và lợi ích của cả cổ đông và thị trường chứng khoán. Điều này đồng thời giúp xây dựng niềm tin và uy tín của doanh nghiệp trong cộng đồng đầu tư. Những cam kết và điều kiện trên đặt ra cơ sở vững chắc cho quá trình chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng, xây dựng niềm tin và lòng tin của cả cổ đông lớn và nhà đầu tư. Đồng thời, chúng góp phần tạo ra một môi trường chứng khoán ổn định và minh bạch
2. Công ty TNHH có được phát hành cổ phiếu không mới nhất năm 2024
Luật Doanh nghiệp 2020đã đưa ra các quy định rõ ràng về quyền lực và hành vi kinh doanh của các doanh nghiệp, trong đó có những hạn chế về việc phát hành cổ phiếu đối với Công ty TNHH. Theo quy định cụ thể tại Khoản 3 của Điều 46 và Điều 74, Công ty TNHH không có quyền phát hành cổ phiếu. Hạn chế này được đặt ra với mục đích cụ thể để định hình cấu trúc quản lý và quyền lực của Công ty TNHH. Bằng cách này, Luật Doanh nghiệp 2020 thể hiện sự cân nhắc đến sự giản đơn và ổn định trong quản lý của Công ty TNHH, chủ trương điều này có thể phản ánh triết lý quản lý của mô hình doanh nghiệp này.
Mặc dù việc không có quyền phát hành cổ phiếu giới hạn khả năng vốn hóa hóa của Công ty TNHH, nhưng cũng mang lại những lợi ích nhất định. Nó giúp giảm rủi ro và tăng tính ổn định của doanh nghiệp, đặt ra một khung cơ bản để quản lý và phát triển. Hạn chế này cũng thể hiện sự chú trọng vào quyền lợi của các cổ đông hiện hữu và nhấn mạnh vào sự bền vững của doanh nghiệp. Công ty TNHH, thông qua quy định này, có thể tập trung vào chất lượng chủ động hơn là vào quy mô lớn của vốn hóa thị trường.
Như vậy, Luật Doanh nghiệp 2020, thông qua việc hạn chế quyền phát hành cổ phiếu đối với Công ty TNHH, đang hướng doanh nghiệp này theo hướng có lợi, tạo điều kiện cho sự phát triển ổn định và bền vững trong thị trường kinh doanh hiện nay.
3. Loại hình công ty nào được phát hành cổ phiếu?
Trong hệ thống pháp lý của Việt Nam, quy định về việc phát hành cổ phiếu được xác định rõ ràng và chi tiết, chỉ áp dụng cho loại hình doanh nghiệp cổ phần theo Luật Chứng khoán 2019 và Luật Doanh nghiệp 2020.
Công ty cổ phần, một đối tượng doanh nghiệp quy tụ nhiều cổ đông và có quy mô vốn đáng kể, thường xuyên đối mặt với nhu cầu về vốn để triển khai và mở rộng hoạt động kinh doanh. Trong ngữ cảnh này, phát hành cổ phiếu trở thành một công cụ huy động vốn hiệu quả và linh hoạt. Quy trình phát hành cổ phiếu yêu cầu sự thống nhất của Đại hội đồng cổ đông, nơi mà các cổ đông quyết định về việc mở rộng vốn và số lượng cổ phiếu cần phát hành. Việc này đồng thời đảm bảo quyền lợi và quyền lựa chọn của cổ đông.
Phương thức huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu giúp công ty cổ phần có thêm nguồn vốn để đầu tư vào các dự án chiến lược, nâng cấp công nghệ, hoặc giảm bớt nợ. Đồng thời, cổ đông mới tham gia cũng mang lại sự đa dạng và tích cực cho sự phát triển của công ty. Nhìn chung, việc phát hành cổ phiếu không chỉ là một biện pháp huy động vốn mà còn là một cơ hội để tạo ra sự linh hoạt và phát triển bền vững cho doanh nghiệp cổ phần trong môi trường kinh doanh ngày nay.
Nếu quý khách có bất kỳ thắc mắc hay góp ý nào về bài viết hoặc pháp luật, xin vui lòng liên hệ với chúng tôi qua tổng đài 1900.868644 hoặc gửi email về địa chỉ luathoanhut.vn@gmail.com. Chúng tôi luôn đặt sẵn lòng lắng nghe và hỗ trợ quý khách hàng để giải quyết mọi vấn đề một cách nhanh chóng và tốt nhất có thể. Trân trọng./.